[신규상장주] 나노씨엠에스 주가전망 - 조정장에서 유통가능주식수가 많아 투자에 유의

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기아차와 애플카 협력 중단 후 재개, 미국 10년 국채 금리 상승, 에이치엘비 FDA 임상 결과 허위공시 혐의 등 다사다난했던 2월이 지나고, 3월의 첫 날인 3월 1일은 공휴일로 국내 증시가 휴장하였습니다. 3월 첫 신규상장주는 3월 9일 상장하는 '나노씨엠에스'입니다. 주식 시장이 조정을 받고 있지만, 그 속에서도 새로운 기업은 상장을 하고 투자자들의 주목을 받을 것이라 생각됩니다. 아래의 정보가 투자 판단에 도움이 되셨으면 좋겠습니다.

 

#신규상장주 '나노씨엠에스'

상장일: 2021.03.09(화)

희망공모가액: 14,500원 ~ 18,500원

확정공모가: 20,000원

청약경쟁률: 1243.48:1

종목코드: 247660

 

#홈페이지

나노씨엠에스

 

나노씨엠에스 홈페이지

 

#기업개요

'나노씨엠에스'는 나노소재 관련 전자재료용 나노무기소재, 나노금속화합물, 나노유기형광체의 기초 연구를 바탕으로 나노신소재 개발 및 제조업을 주요 사업으로 영위하는 회사입니다. 나노기반 화학구조 설계를 통한 파장 선택성 소재 개발 기술을 통하여 지폐, 여권, 운전면허증, 주민등록증 등 보안인쇄에 적용되는 보안잉크용 타간트(Taggant)*를 개발하고 관련사업을 진행하고 있습니다. 나노씨엠에스의 특허 기술로 개발 생산되는 보안안료는 국내외 유명 브랜드의 모조품 방지를 위한 상표보호에 사용되고 있으며, 화폐의 위조방지에도 적용되고 있습니다.

 

*타간트(Taggant)는 지폐의 위조를 막는 핵심 기술로, 보안 인쇄시장에서 위조 방지에 쓰이는 물질을 말합니다.

나노씨엠에스 UVA 여기 발광안료(출처: 나노씨엠에스 홈페이지)

 

나노씨엠에스는 위의 이미지와 같이 특정 파장의 UV램프로 비추어야 발광하고 자연광에서는 보이지 않는 비가시 특수물질을 사용하고 있습니다. 보안요소의 경우, 복잡성의 정도에 따라 오버트(Overt), 카버트(Covert) 및 포렌식(Forensic)의 3등급으로 구분되고 있습니다. 그 중 가장 최상위 보안요소인 포렌식(Forensic)을 사용하여 위조 또는 모조로 부터 제품을 안전하게 보호할 수 있습니다.

 

[보안등급의 구분]

오버트(Overt)
일반 대중이 특정 도구나 장비 없이 육안으로 쉽고 효율적으로 인식할 수 있는 보안요소
예) 홀로그램, 색 변환 잉크, 워터마크, 숨은 은화 등

카버트(Covert)
육안으로는 인식할 수 없으나 특정장비로 검지할 수 있고 물질에 따라선 ATM 등 자동검지기를 지원하는 보안요소
예) UV형광안료, 자성안료, 근적외선흡수안료 등

포렌식(Forensic)
물품의 사용자와 공급자 및 특별히 허가 받은 자 만이 특별한 장비로 검지할 수 있고 그 적용 여부가 비밀인 보안요소
예) 나노씨엠에스의 적외선반응물질

 

나노씨엠에스의 근적외선흡수 유기안료 - 한국조폐공사 인쇄물(출처: 나노씨엠에스 홈페이지)

나노씨엠에스가 진입하고 있는 보안 인쇄 시장의 경우, 경쟁사가 시장에 진입하기 까지 장기간이 소요되고 새로운 물질을 개발하는데 어려움이 있기 때문에, 특별한 사유가 없는 이상 대체가 불가능한 장점을 가지고 있습니다. 당사의 경우 한국조폐공사에 13년간 납품을 진행한 이력이 있습니다. 이미 나노씨엠에스는 최고 레벨의 보안기술을 가지고 있기 때문에, 비교적 낮은 레벨의 보안시장 진출 확대를 기대하고 있습니다.

 

 

나노씨엠에스 민간보안시장 매출 확대 (출처: IR BOOK)

마지막으로, 당사는 현재 총 71억원 가량의 정부과제를 수행하고 있습니다. 해당 과제의 추진이 앞으로 나노씨엠에스의 신규시장 진출에도 긍정적인 영향을 미칠 것이라 생각됩니다.

 

[정부과제]

1. 1000nm이상의 흡수영역을 가지는 근적외선 흡수제를 이용한 IoT 기반 스마트 위조 방지 기술을 개발  3년간 26억 원

2. 수입에 의존하던 카메라 핵심부품인 적외선 흡수필터용 근적외선 흡수 소재 국산화 추진 / 5년간 34억 원

 

카메라 모듈용 적외선 흡수필터(출처: IR BOOK)

 

#재무제표

[나노씨엠에스 요약재무제표]

당사는 2018년, 2019년 영업적자를 기록하다 2020년 흑자 전환하였습니다. 기존 보안 기술을 바탕으로 Brand Protection, 의류 라벨, 카지노 칩 등 민간보안 시장의 수요가 확대 됨에 따라 매출액이 점차 증가될 것으로 기대됩니다.

나노씨엠에스 요약재무재표(출처: IR BOOK)

 

#의견

공모 희망가는 2023년 예상실적 기준 PER 7.2 ~ 9.2배 수준으로, 국내 유사업체(와이엠티, 디엔에프, 켐트로닉스, 덕산테코피아)의 2020년 3분기 연 환산 기준 평균 PER (20.4배) 대비 19.9~37.2% 할인된 수준을 보여주고 있습니다. 다만, 확정공모가가 20,000원인 희망공모가를 초과한 상태이어 다소 가격적인 면에서 부담이 느껴지긴 합니다. 아울러, 상장 후 유통 가능 물량이 전체 주식 수의 44.25%로 물량의 부담감과 오버행 이슈가 우려되기도 합니다.

 

국가보안 인쇄 특성상, 한국조폐공사가 차지하는 매출이 높은 비중을 차지하고 있습니다. 전체 매출액 중 한국조폐공사가 차지하는 매출은 2020년 3Q 기준 79.4%입니다. 특별한 사유가 없는 이상 한국조폐공사의 벤더로써 대체가 불가능할 것으로 보이지만, 앞으로 진출할 신규 시장에서 눈에 보이는 매출을 달성하지 않는다면 장기적인 투자의 관점으로 바라보기엔 다소 무리가 있을 듯 합니다.

 

현재 나노씨엠에스가 글로벌 진출을 모색하고 있는 국가는 베트남과 인도입니다. 베트남의 경우 양산평가를 진행 중이며 인도는 2차 평가 마무리 단계에 있습니다. 이르면 2021년부터 해당 국가에 진출할 것으로 보이기 때문에, 해당 이슈를 유의깊게 보시면 좋을 듯 합니다.

 

 

*투자는 본인의 판단으로 이루어지며, 내용은 참고만 부탁드립니다*

 

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