[신규상장주] 씨앤투스성진 주가전망 - 공모가격에 거품이 있는 것은 아닐까?

클릭해주셔서 감사합니다.

 

이번 포스팅에서는 2021년 1월 28일(목)에 상장예정인 '씨앤투스성진'에 대해 알아보고자 합니다. 28일(목)에는 씨앤투스성진 뿐만 아니라 모비릭스도 상장 예정에 있습니다. 모비릭스에 대한 정보는 이전 포스팅을 참고 부탁드리겠습니다.

 

아울러, 씨앤투스성진에 대한 분석이 투자판단에 도움이 되셨으면 좋겠습니다.

 

#신규상장주 '씨앤투스성진'

상장일: 2021년 1월 28일(목)

희망공모가액: 26,000 ~ 32,000원

확정공모가: 32,000원

청약경쟁률: 1,010.02:1

종목코드: 352700

 

 

#홈페이지

CNTUS-SUNGJIN

 

#기업개요

'씨앤투스성진'은 첨단소재 필터 전문 기업으로, 크게 에어필터(공기청정기, 차량용 필터, 진공청소기)와 의료용/산업용 마스크 사업을 영위하고 있습니다. 본디 마스크 사업을 주력으로 진행하고 있었으나, 2015년 국내 에어필터 1위 업체 '성진'을 인수 합병하며 에어필터 사업까지 확장한 것으로 보입니다.

 

최근 코로나19 사태로 마스크의 수요가 급증한 가운데, 당사는 자체 생산한 MB원단을 기반으로 아에르(AER)라는 마스크를 판매하고 있습니다. 네이버 스마트 스토어나 쿠팡과 같은 판매처에서 인기가 많은 제품 중 하나입니다.

아에르 마스크 이미지 (출처: 쿠팡)

2021년에는 수처리 필터 사업에도 뛰어들 것으로 보입니다. 국내시장은 코웨이(coway)가 40% 가량 점유율을 가지고 있지만, 국내 시장보다는 중국 시장에서 어떠한 퍼포먼스를 보여주는 지에 따라 성과가 달라질 것 같습니다. 참고로, 중국 정수기 시장의 경우, 21조 7,600억원으로 예상되나 보급률은 5% 밖에 되지 않아 잠재성장성이 충분한 시장이라고 볼 수 있습니다.

 

 

#재무제표

[씨앤투스성진 요약재무제표]

씨앤투스성진 요약재무제표

아시다시피, 코로나19 사태로 2020년에 매출액이 비약적으로 상승하였습니다. 씨앤투스성진은 마스크에 대한 매출 의존도가 지나치게 높은데다 코로나19 백신의 성공 가능성이 확대되면서 성장의 최고점을 찍은 것이 아닌가라는 우려감이 있습니다. 

 

증권신고서에 따르면, 코로나19가 확산된 2020년에 마스크 매출액이 전체 매출액의 73.1%를 차지했다는 점에서, 코로나19사태 이전의 숫자를 평균 매출액으로 생각해야 하지 않을까 싶습니다. 

 

 

#유통가능물량

씨앤투스성진의 전체 상장가능주식 수 중 약 58.62%에 달하는 590만 7,336주는 상장 직후 유통 가능한 물량입니다. 최대주주인 하춘욱 대표가 지분율 34.06%에 대해 1년의 보호예수를 걸었지만 너브(13.56%), 오퍼스무림헬스케어신기술사업투자조합(3.76%), 기술보증기금(4%) 등은 따로 보호예수를 설정하지 않았습니다.

 

특히, 13.56%의 유통 가능한 물량을 가진 너브의 경우 씨앤투스성진의 2대 주주일 뿐만 아니라, 재무적투자자(FI) 성격이 짙어 상장 당일 대규모 차익 실현에 다설 위험이 있습니다. 공모가인 32,000원으로 보유 지분 전량 매각에 나선다면 약 443억원을 회수할 것으로 전망됩니다. 

 

 

#의견

사실, 투자의 위험요소가 너무 많습니다. 3가지로 요약하자면,

 

첫째, 단기간에 매출액이 커진 기업이 코스닥 시장에 진출한다는 것은 투자 위험요소로 작용할 것이라 판단됩니다. 특히, 코로나19 사태로 인해 매출이 142.69%, 영업이익은 2761.3% 급증하였다는 것에 대해 주의해야할 필요가 있습니다.

 

둘째, 마스크 산업의 경쟁이 심화되고 있습니다. 식품의약품안전처에 따르면 지난해 2월 넷째 주 대비 11월 넷째 주 국내 보건용 마스크 생산량은 83% 증가했으며, 국내 마스크 제조업체 수도 지난해 1월 137개에서 11월 884개로 늘었다고 합니다.

 

마지막으로, 상장 직후 유통 가능한 물량이 많습니다. 주요 주주들이 보호예수를 설정하지 않아 FI들의 차익실현욕구가 발생할 확률이 높습니다.

 

개인적으로 신규상장은 했지만, 당분간 보지 않을 종목인 듯 합니다.

 

 

*투자는 본인의 판단으로 이루어지며, 내용은 참고만 부탁드립니다*

 

---

'공감'와 '구독'은 콘텐츠 제작에 큰 힘이 됩니다.

정보의 오류에 의한 수정 요청은 언제든지 환영합니다.

---

[지난 글 다시보기]

[신규상장주] 모비릭스(348030) - BBIG 종목으로 흥행 이어갈까? / 모비릭스 주가전망