[신규상장주] 선진뷰티사이언스 주가전망 - 매출의 78%가 해외 시장에서 발생하는 글로벌 히든 챔피언

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오는 2021년 1월 27일(수) 상장예정인 기업은 '선진뷰티사이언스'입니다. 2019년 기준 매출의 78%가 해외 시장에서 발생하는 글로벌 히든 챔피언인 '선진뷰티사이언스'는 2008년 300만불 수출의 탑 수상을 받은 뒤, 12년 만에 3천만불 수출의 탑을 수상하며 10배 가량 성장한 기업입니다. 구체적으로 어떠한 기업인지 알아보도록 하겠습니다.

 

*히든챔피언이란?

히든 챔피언(Hidden champion)은 대중에게 잘 알려져 있지는 않지만 전문 분야에서 자신만의 특화된 경쟁력을 바탕으로 세계 시장을 지배하는 작지만 강한 우량 강소기업(強小企業)을 지칭하는 용어입니다. (출처: 위키백과)

#신규상장주 '선진뷰티사이언스'

상장일: 1월 27일(수)

희망공모가액: 10,100~11,500원

확정공모가: 11,500원 (희망밴드 최상단)

청약경쟁률: 1431.28:1 (코스닥 역대 3위)

종목코드: 086710

 

#홈페이지

Sunjin Beauty Science

#기업개요

선진뷰티사이언스는 화장품 소재 제조 전문회사 입니다. 2018년 기준 세계 10위의 화장품용 자외선 차단제 제조기업이며, Chanel, Amore Pacific, ISDN, LVMH 등 글로벌 고객사들을 대상으로 소재를 납품하고 있습니다. 일반 소비자들이 '화해'와 같은 어플리케이션을 통해 화장품 성분에 대한 폭넓을 지식을 가지게 됨에 따라 클린(Clean)한 제품에 대한 수요는 증가할 것이라 판단됩니다. 더불어, '헬스케어'을 너머 '뷰티케어'로 가고 있는 화장품 업계의 메가 트렌드의 물결에 올라탈 것이라 기대되는 회사입니다.

 

미국에서 자외선 차단 화장품은 일반의약품(OTC Drug), 자외선 차단제는 기능성 의약품 원료(API)로 분류되어 FDA 관리 감독을 받습니다. 당사는 2019년 9월에 실시한 FDA 현장실사에서 국내 화장품 소재 업계 최초로 FDA 현장 실사를 무결점으로 통과하며 미국 수출 기준을 충족하였습니다.

 

FDA의 승인을 받아야 미국으로 수출할 수 있다는 사실은 선진뷰티사이언스에 대한 투자 매력 포인트이기도 하지만, 승인을 얻지 못하면 원료 수출에 타격을 입기 때문에 승인 여부는 실적과 직결될 것입니다. 특히, 해외에서 대부분의 매출이 발생되기 때문에 FDA 승인 조건은 아킬레스건이 될 수도 있다는 사실을 인지하셔야 할 듯 합니다. 

 

#주요제품

자외선 차단제

주력 제품인 자외선 차단제의 경우, 기존에 사용해왔던 화학적 자외선 차단제는 안전성 이슈가 있어 2021년 1월 1일부터 미국 하와이주와 플로리다주 키웨스트에서는 특정 유기계 자외선 차단제가 배합된 자외선 차단제 제품의 사용을 금지하기도 했습니다. 하지만, 당사는 물리적 자외선 차단제를 제조함으로써 당해에는 해외 시장의 점유율 확대 기회가 생길 것으로 기대됩니다.

 

실리카 비드

글로벌 산업 트렌드 중 하나인 마이크로플라스틱 규제에 대응할 수 있도록 친환경 소재인 실리카 비드를 개발하고 있습니다, 실리카 비드는 주로 소비재의 수분 함량을 제어하는데 사용되는 천연 물질이라고 보시면 될 듯 합니다.

 

향후 글로벌의 대기 환경 규제 정책에 따라 DPF(Diesel Particulate Filter, 디젤 엔진 배기 가스 저감 장치)와 GPF(Gasoline Particulate Filter, 가솔린차량의 미립자 배출 저감 장치) 필터 제조를 위한 기공 형성제로 사용될 예정입니다. '친환경'이라는 키워드는 현재 시장에서 장기적으로 이끌고자 하는 트렌드이기 때문에, 2021년 매출 발생이 어느 정도 수준으로 발생할지 지켜봐야 할 듯 합니다.

 

#재무제표

[선진뷰티사이언스 요약재무제표]

아무래도 최근 코로나19 사태의 발생으로 화장품 업계의 매출액이 줄어든 것은 사실일 것 같습니다. 2018년 대비 2019년에는 소폭 성장하였지만, 2020년 한 해 동안 코로나19 영향에서 벗어날 수 없었기에 매출액이 하락한 것으로 보입니다. 하지만, 현재 백신과 치료제 개발이 진행되고 있는 가운데, 화장품 업계가 실적 개선이 될 것이라는 기대감은 여전히 존재할 듯 합니다.

선진뷰티사이언스 요약재무제표(출처: IR BOOK)

#의견

화장품 업계는 현재 실적보다는 향후 매출이 증가했을 때를 기대하며 투자하는 것이 바람직하다고 생각됩니다. 선진뷰티사이언스는 IPO로 확보된 자금을 장항공장에 대한 시설 투자에 활용하겠다고 하니, 매출 증가 시 발생하는 고정비를 선제 투자함으로써 영업 레버리지 효과를 기대할 수 있을 듯 합니다. 

 

아울러 초기 한국거래소에 상장 예비심사를 청구할 당시에는 공모가 범위를 15,100~19,400원으로 산정하였지만, 증권신고서를 제출할 때는 공모가를 상단 기준 41%나 할인했다고 합니다. 공모가가 매력적으로 책정되었을 뿐만 아니라, 수요예측에서도 1431.28:1 라는 경쟁을 가져 상장 당일 많은 투자자들의 관심을 받을 것으로 예상됩니다.

 

하지만, 항상 급등하는 종목이나 신규상장주를 거래할 때는 신중해야 함을 잊지 않으셨으면 합니다. 신규상장주는 항상 시장의 큰 관심을 받기 때문에 유동성으로 인한 가격 변동폭이 크다는 점을 인지하셨으면 합니다. 

 

*투자는 본인의 판단으로 이루어지며, 내용은 참고만 부탁드립니다*

 

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