[관심종목] 스튜디오드래곤(253450) - 콘텐츠 산업을 이끄는 강자 / 스튜디오드래곤 주가전망

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2020년이 어느덧 마무리 되고 있는 가운데, 2021년에 주목을 받을 수 있는 종목을 발굴하고 있습니다. 그 중 가장 먼저 눈에 들어오는 것이 스튜디오드래곤(253450)이었습니다.

 

#스튜디오드래곤(253450)

스튜디오드래곤은 CJ ENM의 자회사로, tvN과 OCN드라마를 제작하고 있습니다. 2017년 11월 24일 코스닥에 IPO를 완료하고 상장하였으며 넷플릭스의 스테디콘텐츠인 미스터 선샤인을 비롯하여 또 오해영, 알함브라 궁전의 추억, 보이스2, 왕이 된 남자, 아스달 연대기, 호텔 델루나, 사랑의 불시착, 한 번 다녀왔습니다, 구미호뎐, 비밀의 숲, 나의 아저씨. 그리고 최근 넷플릭스 글로벌 랭킹 4위에 오르는 '스위트홈'을 제작하기까지 스튜디오드래곤의 흥행력은 어느정도 보장되어 있다고 볼 수 있습니다.

 

유진투자증권은 '스위트홈이 360억원의 판매 매출과 60억원의 이익을 낼 것으로 추정했다. 이를 반영한 증권사 4분기 실적 컨센서스는 매출액 1,314억원으로 전년 동기 대비 34.9% 늘어날 것으로 전망되며, 영업이익은 138억원으로 흑자 전환이 예상된다'고 밝혔습니다. 이렇게 흥행이 지속된다면 내년 매출액과 영업이익은 각각 5,897억원, 702억원으로 2020년보다 각각 13.6%, 23.6% 늘어날 것으로 예상됩니다.

 

#산업동향

1. 넷플릭스와 콘텐츠 전략적 제휴

지난 19년 11월, 스튜디오드래곤은 넷플릭스와 주식 4,99%를 넷플릭스에 매도할 권리를 부여하였으며, 2020년부터 2022년까지 3년간 넷플릭스 오리지널 콘텐츠 제작을 할 수 있는 전략적 파트너십을 체결하였습니다. 넷플릭스에 3년 동안 21편의 콘텐츠를 제작하거나 판매한다는 것이 큰 규모의 협약은 아니지만, 마진과 제작 경쟁력을 보장해준다는 측면에서 긍정적인 포인트를 가져갈 수 있을 듯 합니다.

 

2. 미국 법인 설립

스튜디오드래곤은 현재 미국 현지에 법인 3곳을 설립하였습니다. 이는 해외법인 투자와 관리를 담당하는 스튜디오드래곤인베스트먼트(Studio Dragon Investments, LLC)를 1월 설립하고 이어 방송 프로그램 제작 및 공급업을 주로 하는 스튜디오드래곤프로덕션(Studio Dragon Productions, LLC)과 스튜디오드래곤인터내셔널(Studio Dragon International, INC.)입니다. 기존 지적재산권(IP)판매 및 현지 제작을 목표로 이루어진 법인 설립이며, 아시아 시장에서는 검증된 스튜디오드래곤의 작품을 유럽과 미국에까지 판매하기 위한 전초전으로 해석할 수 있습니다.

 

3. 디즈니, 아마존의 국내 진출, 그리고 쿠팡 OTT 산업 진출 본격화

국내 OTT 시장의 최강자인 넷플릭스 이후 KT ‘시즌’, SK텔레콤 ‘웨이브’, CJ ENM ‘티빙’ ‘왓챠’ 등이 대표적이다. 여기에 디즈니, 아마존 등 글로벌 공룡이라 불리는 기업들마저 한국 시장을 노리고 있는 상황입니다. 특히 해외에서 서비스 중인 디즈니플러스, 아마존프라임이 국내 진출 가능성이 유력화 되면서 스튜디오드래곤의 몸값도 상승할 것이라 기대됩니다.

 

특히 쿠팡의 '쿠팡플레이' 서비스가 주목되는데요. 아마존의 배송 프리미엄 서비스를 등록하면 OTT 서비스를 시청하게 해주는 '아마존프라임' 서비스처럼, 쿠팡도 로켓와우를 가입하면 '쿠팡플레이'를 시청하게 해주는 점에서 시장 점유율을 빠르게 흡수해 갈 것으로 보입니다. 이미 로켓와우의 회원은 약 500만명으로 OTT 서비스가 500만명에게 무료로 이용할 수 있게 되는 것인 셈입니다. 

 

#주가분석

스튜디오드래곤(253450) 주봉차트

지난 2018년부터 3년 간의 흐름을 살펴보면 넷플릭스에 미스터션샤인 24부작을 2028년 6월 20일까지 판매한다는 공시를 띄운 최고점으로 하락 후 횡보하며 점차 상승하는 모습을 보여주고 있습니다. 코로나19사태로 변동성이 심했지만, 스튜디오드래곤은 비교적 낮은 변동성을 보이며 1년을 마감하였습니다.

 

매달 저점과 고점이 높아지며 횡보하고 있는 가운데, 93,000-98,000이 가장 많은 매물대가 형성되어 있어 이 구간을 어떠한 형태로 돌파하느냐가 향후 주가의 흐름이 결정되지 않을까 싶습니다. 내년 영업이익이 20%이상 증가될 것으로 국내 주요 증권사가 예측한 가운데, 현재 스튜디오드래곤의 주가는 상승할 여지가 충분히 남아 있는 종목이 아닐까 싶습니다.

 

*투자는 본인의 판단으로 이루어지며, 내용은 참고만 부탁드립니다.*

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